Las transferencias condicionales en efectivo es una de las más importantes políticas de lucha contra la pobreza en todo el mundo. En este documento, se estudia los efectos económicos de este programa mediante el uso de un modelo estilizado de equilibrio general. Se estudia los efectos sobre la producción, el capital humano, la pobreza, el bienestar y la distribución del ingreso. El análisis cuantitativo revela la alta capacidad de reducción de la transmisión intergeneracional de la pobreza. En términos agregados el aumento del bienestar es pequeño, pero varía según los agentes. Por último, se muestra que la reducción de la pobreza y de la desigualdad se da por la acumulación constante de capital humano.