Resumen |
Datos históricos y simulaciones de modelos para los Estados Unidos apoyan la siguiente conclusión: la inflación es baja durante el auge del mercado de valores, por ello una regla de tasas de interés de política, que esté fuertemente asociada con la inflación, desestabiliza el mercado de activos y la economía en su conjunto. Algunas modificaciones a este tipo de regla de tasas de interés pueden eliminar esta fuente de inestabilidad, mejorando el bienestar de la economía. Por ejemplo, incorporar el crecimiento del crédito (más allá de ser usado para predecir la inflación futura) en una regla de tasa de interés reduciría la volatilidad del producto y del precio de los activos. |