Este estudio realiza una revisión de las medidas de requerimiento de encajes llevadas a cabo por el Banco Central. Se provee la racionalidad del uso de estas medidas y se presenta evidencia empírica sobre su efectividad. En general, los resultados muestran que un endurecimiento de los requerimientos de encaje tienen los efectos deseados sobre las tasas de interés y los niveles de crédito tanto en los bancos como en cajas municipales.