Este trabajo evalúa el vínculo existente entre inflación e incertidumbre inflacionaria en un contexto de cambios de régimen de política monetaria en la economía peruana. Para ello, los autores aplican un modelo de componentes no observados de la inflación sujetos a cambios de régimen y constatan que los periodos con niveles promedio de alta (baja) inflación estuvieron acompañados por periodos de alta (baja) incertidumbre inflacionaria tanto de corto como de largo plazo. A diferencia de lo que ocurre en los países desarrollados, la incertidumbre inflacionaria de corto plazo es importante en el caso peruano. Estas relaciones son consistentes con la presencia de tres regímenes de política monetaria claramente diferenciados: primero, un periodo con estabilidad de precios; posteriormente, un régimen de alta inflación y alta volatilidad; y finalmente, el periodo de la hiperinflación. Los autores constatan asimismo que durante un reciente periodo con estabilidad de precios ha disminuido la volatilidad de los choques tanto permanentes como transitorios aplicados a la inflación. Finalmente, los autores encuentran evidencia de que las tasas de inflación y de crecimiento monetario comparten similares cambios de régimen monetario.