El documento analiza la evolución de los determinantes del costo del crédito en el sistema bancario peruano, desde la perspectiva de un mercado segmentado, entre junio de 2004 y diciembre de 2005. Asimismo, reseña los cambios ocurridos en la infraestructura del sistema financiero –transparencia de información, tecnologías de evaluación del riesgo de crédito, estructura competitiva y sistema de ejecución de garantías– durante dicho período. Adicionalmente, se presenta un conjunto de "estudios de casos" que ayuda a entender la dinámica del mercado de crédito. Las evidencias presentadas en el documento apoyan la existencia de un mayor nivel de competencia en todos los segmentos del mercado de crédito, especialmente en el corporativo, lo cual ha conllevado a la reducción generalizada del costo del crédito y de los márgenes financieros de las entidades crediticias. Finalmente, el documento propone acciones de política que apuntan a seguir reduciendo el costo del crédito.