DT 2016-02: La desdolarización del crédito en el Perú: El rol de las herramientas de política monetaria no convencionales

En el presente trabajo documentamos y evaluamos empíricamente el uso de herramientas no convencionales de política monetaria en Perú para reducir la dolarización del crédito. Nuestro análisis empírico utiliza la prueba contrafactual propuesta por Pesaran y Smith (2012) y demuestra que ambos: altos requerimientos de encaje, usados de forma anticíclica desde 2010; y el programa de desdolarización puesto en marcha por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) desde el 2013, tuvieron efectos estadísticamente significativos sobre la reducción de la dolarización del crédito en Perú. El documento también discute el impacto de las herramientas complementarias que fueron parte del programa de desdolarización en las hojas de balance de los bancos.