Este trabajo analiza el impacto de los instrumentos financieros indexados en la exposición al riesgo y la posibilidad de reducir los efectos de contagio de las externalidades crediticias. Los instrumentos financieros indexados otorgan cobertura parcial contra las fluctuaciones en los ingresos de los deudores, lo que reduce la necesidad de ahorro por motivo de precaución y la incidencia de crisis financieras. Asimismo, estos activos reducen el efecto contagio del apalancamiento individual sobre la valuación del colateral de otros agentes, pero no es capaz de corregir completamente la externalidad cuniaria. Así, los agentes privados eligen una proporción muy baja de deuda indexada al ignorar la cobertura que brinda este instrumento contra el canismo de deflación de la deuda.