ENCUESTA DE EXPECTATIVAS MACROECONÓMICAS: MEJORAN INDICADORES DE EXPECTATIVAS Y DE CONFIANZA EN JUNIO
La Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del Banco Central de Reserva del Perú, realizada en junio, registró una mejora de los indicadores de expectativas y de confianza con respecto a la encuesta del mes previo.
En junio, las expectativas de inflación para 2016 se ubicaron entre 3,3 y 3,5 por ciento; los analistas económicos las redujeron respecto a la encuesta de mayo, en tanto que las empresas financieras y no financieras las mantuvieron. Para 2017, las expectativas continuaron en un rango entre 2,9 y 3,2 por ciento.
Las expectativas de crecimiento económico para el año 2016 se mantuvieron en 3,7 por ciento para analistas económicos, subieron a 3,7 por ciento para las empresas financieras y continuaron en 3,5 por ciento para las empresas no financieras. Para 2017, se ubicaron en 4,0 por ciento.
El tipo de cambio esperado para el cierre del año 2016 disminuyó, respecto de la encuesta del mes anterior, a un rango entre S/ 3,45 y S/ 3,47 por dólar.
INFLACIÓN DE 0,14 POR CIENTO EN JUNIO EN LIMA METROPOLITANA
La variación del índice de precios al consumidor de Lima Metropolitana en junio fue 0,14 por ciento, con lo cual la variación de los últimos doce meses se redujo a 3,34 por ciento. La inflación sin alimentos y energía fue 0,21 por ciento en el mes y 3,28 por ciento en los últimos doce meses.
En junio, los rubros con mayor contribución positiva a la inflación fueron gasolina (0,04 puntos porcentuales), pescado y comidas fuera del hogar (0,03 puntos porcentuales, cada uno). Por el contrario, los rubros con mayor contribución negativa fueron tomate, otras hortalizas (-0,03 puntos porcentuales, cada uno) y legumbres (-0,02 puntos porcentuales).
EXPORTACIONES AUMENTAN 6 POR CIENTO EN MAYO
En mayo de 2016, las exportaciones aumentaron 6,2 por ciento llegando a US$ 2 826 millones, de las cuales US$ 1 995 millones fueron productos tradicionales. Las ventas al exterior no tradicionales ascendieron a US$ 822 millones, destacando la mayor comercialización de productos agropecuarios.
En mayo, el volumen exportado se incrementó 18,1 por ciento, lo que se explica principalmente por los mayores embarques de productos tradicionales (cobre, hierro, petróleo y gas).
En el mes bajo análisis las importaciones disminuyeron 8,6 por ciento totalizando US$ 2 760 millones, compuesto principalmente por la adquisición de insumos (US$ 1 166 millones), seguidas de bienes de capital (US$ 919 millones) y de bienes de consumo (US$ 657 millones).
De esta forma, las exportaciones fueron mayores a las importaciones en US$ 65 millones.
OPERACIONES MONETARIAS Y TASA DE INTERÉS
Las operaciones monetarias del BCRP al 5 de julio fueron las siguientes:
(a) Operaciones de inyección monetaria:
• Repos de valores: El saldo de este instrumento al 5 de julio fue de S/ 3 100 millones con una tasa de interés promedio de 4,9 por ciento. Al cierre de junio este saldo fue de S/ 800 millones con una tasa promedio de 5,7 por ciento.
(b) Operaciones de esterilización monetaria:
• CD BCRP: El saldo al 5 de julio fue de S/ 16 153 millones con una tasa de interés promedio de 4,5 por ciento, mientras que este saldo al cierre de junio fue de S/ 16 123 millones con una tasa de interés de 4,5 por ciento.
• Depósitos overnight: El saldo al 5 de julio fue de S/ 519 millones con una tasa de interés promedio de 3,0 por ciento. El saldo a fines de junio fue de S/ 676 millones con una tasa de interés promedio de 3,0 por ciento.
• Depósitos a plazo: El saldo al 5 de julio fue nulo. Entre el 30 de junio y el 5 de julio vencieron S/ 1 066 millones. Al cierre de junio fue de S/ 1 066 millones con una tasa de interés promedio de 4,1 por ciento.
La tasa de interés interbancaria en soles fue 4,4 por ciento el 6 de julio y la tasa en dólares se ubicó en 0,4 por ciento anual. Para la misma fecha, la tasa de interés preferencial corporativa –la que se cobra a las empresas de menor riesgo– en soles se situó en 5,5 por ciento y la de dólares fue 1,2 por ciento.
OPERACIONES CAMBIARIAS Y TIPO DE CAMBIO
El 6 de julio, el tipo de cambio venta interbancario cerró en S/ 3,28 por dólar, acumulando una reducción de 0,1 por ciento con respecto al cierre de junio y de 3,8 por ciento en lo que va del año.
En lo que va de julio, las operaciones cambiarias del BCRP fueron las siguientes:
• Intervención cambiaria: Entre el 1 y el 6 de julio, el BCRP compró US$ 338 millones en el mercado spot.
• Swap Cambiario: El saldo de este instrumento al 5 de julio fue de S/ 11 706 millones (US$ 3 511 millones) con una tasa de interés de 0,5 por ciento. El saldo de Swaps cambiarios disminuyó en S/ 787 millones (US$ 238 millones) en lo que va de julio y en S/ 19 497 millones (US$ 5 552 millones) incluyendo los meses de marzo, abril, mayo y junio.
• CDR BCRP: Al 5 de julio el saldo fue de S/ 3 105 millones (US$ 928 millones) con una tasa de interés promedio de 0,6 por ciento. Este saldo no tuvo variación con respecto al registrado a fines de junio.
El total de swaps cambiarios y Certificados de Depósitos Reajustables (CDR) colocados por el BCRP a la banca local viene bajando continuamente desde el mes de febrero (de US$ 11 185 millones al cierre de enero a US$ 4 438 millones al 6 de julio). Esta reducción refleja la caída de la demanda neta de operaciones de compra de dólares forward de no residentes a bancos locales (de US$ 6 676 millones al cierre de enero a US$ 611 millones al 6 de julio).
RESERVAS INTERNACIONALES EN US$ 59 564 MILLONES AL 30 DE JUNIO
Al 30 de junio, las Reservas Internacionales Netas (RIN) totalizaron US$ 59 564 millones, menores en US$ 1 055 millones a las registradas a fines de mayo. Las RIN están constituidas principalmente por activos internacionales líquidos y el nivel actual es equivalente a 31 por ciento del PBI y a 20 meses de importaciones.
Cabe señalar que las RIN han aumentado en US$ 11 890 millones en los últimos 5 años y en US$ 44 926 millones en los últimos 10 años.
Suben las cotizaciones internacionales del oro y zinc
Del 28 de junio al 6 de julio el precio del oro subió 4,3 por ciento a US$/oz.tr. 1 366,3.
El alza reflejó la reducción de probabilidades de que la Fed suba sus tasas de interés y el dato de mayores importaciones de oro de China e India en mayo.
El precio del zinc avanzó 0,7 por ciento a US$/lb. 0,94 entre el 28 de junio y el 6 de julio.
El aumento se sustentó en las expectativas de escasez de suministros debido al cierre de minas.
En el mismo período, el precio del cobre cayó 1,5 por ciento a US$/lb. 2,13.
En este resultado influyó el aumento de los inventarios en la Bolsa de Metales de Londres y en la Bolsa de Shanghai.
El precio del petróleo WTI bajó 0,9 por ciento entre el 28 de junio y el 6 de julio, alcanzando US$/bl. 47,4.
Esta caída se explicó por la recuperación de la producción de crudo en Nigeria y Canadá, y por señales de una menor demanda proveniente de Asia.
Dólar se debilita en los mercados internacionales
Del 28 de junio al 6 de julio el dólar se depreció 0,3 por ciento con relación al euro, en un contexto de expectativas de los inversores de que la Fed no suba sus tasas de interés este año.
La divisa norteamericana se ha apreciado con relación a las monedas del resto de países tal como se observa en la evolución del Índice FED desde enero de 2013. Esto debido a la expectativa del proceso de normalización de las tasas de interés de la Fed.
Riesgo país baja a 196 puntos básicos
Del 28 de junio al 6 de julio el riesgo país, medido por el spread EMBIG Perú, bajó de 218 a 196 pbs.
En el mismo periodo, el spread EMBIG Latinoamérica bajó 27 pbs a 515 pbs, en medio de expectativas de mayores estímulos monetarios para hacer frente al shock del Brexit.
Rendimiento de los US Treasuries a 10 años bajó a 1,37 por ciento
Entre el 28 de junio y el 6 de julio, la tasa Libor a 3 meses subió 3 pbs a 0,66 por ciento.
En igual periodo, el rendimiento del bono del Tesoro norteamericano a diez años cayó 10 pbs a 1,37 por ciento, ante la postura de la Fed de considerar el entorno global para el rumbo de su política monetaria.
SUBEN ÍNDICES DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
Del 28 de junio al 6 de julio, el índice General de la BVL subió 2,0 por ciento y el Selectivo lo hizo en 4,3 por ciento.
La BVL fue influida por la recuperación de los mercados financieros globales y por el alza del precio del oro.
En lo que va del año el IGBVL subió 40,2 por ciento y el ISBVL ascendió 60,6 por ciento.
