Una de las consecuencias de las políticas monetarias expansivas aplicadas en los países desarrollados es el crecimiento de los mercados financieros en países emergentes como el Perú. No solo se observa una evolución de los mercados domésticos, sino que su integración a los mercados internacionales es cada vez mayor. Por ello es importante analizar la interrelación entre los mercados financieros y sus implicancias en la formación de precios de los activos locales. Especial atención merece el mercado de derivados de monedas por ser el que mayor impacto puede tener en los otros mercados locales, ante condiciones de arbitraje. Este documento tiene como objetivo evaluar el funcionamiento de los mercados monetarios y de derivados peruanos y su implicancia en los rendimientos de los bonos soberanos y en las tasas de interés domésticas en general.