Este trabajo presenta un modelo de equilibrio parcial del mercado de crédito en una economía con dolarización financiera parcial. Fricciones financieras tales como costos de verificación y restricciones impuestas por regulación bancaria son incorporadas y se estudia su impacto en las tasas activas y pasivas denominadas en moneda nacional y extranjera. El análisis muestra que los requerimientos de encaje actúan como un impuesto que induce a los bancos a reducir las tasas pasivas mientras que la diferencia entre la tasa activa en moneda extranjera y moneda doméstica es decreciente en la volatilidad del tipo de cambio y creciente en el grado de correlación entre los retornos empresariales al capital y el tipo de cambio.